富途证券CEO邬必伟：港股上涨是中期行情

最近，港股出现了明显的突破行情，笔者认为这应该是一轮中期上涨的开始，值得所有投资者留意。

    首先，我们认为，港股这一轮是一个估值修复的行情，因为在过去一段时间，由于人民币贬值导致资金外流，使得港股作为离岸市场的估值被压得很低，特别是去年初，港股估值一度被压到 2007 年以来的最低，随后，在海外金融市场宽松的预期下，出现了上涨，特别是美国市场迭创新高，也一定程度上影响了香港市场。加上近期，人民币汇率趋于稳定，使得市场重新回头来观察被低估的港股市场。

    其次，深港通对港股市场的估值有很大提升作用，毕竟，在两地的中小市值股票和科技股上，估值差异要远大于蓝筹股，这就使得港股市场的小市值和低估值的股票会受到南下资金的关注，这对提升港股的整体活跃度有很大帮助。

    第三，由于内地和香港资本市场隔离，监管环境不同，投资者偏好不同，导致两个市场的估值体系完全不同，但香港作为价值洼地是显而易见的，恒指的平均PE只有 12 倍左右，而国企指数的平均PE只有不到 10 倍，在去年深港通开通，英国脱欧导致欧洲资金往新兴市场流入的影响下，我们相信，会给香港市场带来一个庞大和稳定的投资群体以及资金流入。

    第四，我们观察到，自今年以来，在香港市场的金融股，特别是保险股出现了相当明显的上涨，这个板块的启动一定是大资金进入的标志，保险股的上涨是大家对于后市看好的一个标杆，因为预期市场会好，保险股的收益率会大幅提升，加上两地的券商股也纷纷起来，特别值得关注的是港交所在周三出现了放巨量拔长阳上涨的态势，在没有任何特别消息的情况下，港交所的表现不同寻常，我们观察过去历次香港市场大行情之初，必然是港交所放巨量上涨，这个已经成为香港市场一个标志性的动作了，所以，这次港交所又出现了放巨量拔长阳的动作，我们只要观察后续如果港交所有持续上涨的情况，那对于中期行情就不用抱太大的怀疑了。

    总之，对于今年香港市场的行情，笔者保持整体看好，而且，比较乐观的看法，虽然有对于美国总统特朗普的不确定性的担心，有对于今年内地 19 大召开的影响的分歧，也有对于香港特首选举的担心，但笔者觉得香港市场一定会好，香港也一定会好。

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（编辑：我爱故事小小网_铜陵站长网）

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